出品|虎秀科技群作者|丸户山主编|苗正清爆头|视觉中国北京时间10月31日凌晨，苹果公布了截至9月27日的2025财年第四季度财报。财报显示，苹果期内营收同比增长8%，至1024.66亿美元，创下同期历史最高纪录。相比营收的稳定增长，苹果本季度的盈利表现更为亮眼。期内净利润达274.66亿美元，较去年同期的147.36亿美元增长86%。然而，财报发布后，苹果股价再次下跌，部分原因是财报发布后，人们对 AI 的预期消退。库克在首次电话会议中同时提议将 2026 财年第一季度（对应 2020 年第四季度）的 iPhone 销量预期上调至上年——同比增长10%5。苹果的股价再也没有恢复过来。这也完美地说明了问题。尽管苹果的业绩得到有力支撑，但由于人工智能的长期缺席，投资者仍然对苹果失去了信心。本季度唯一放缓的市场是中国。苹果毛利率为47.2%，同比上升1个百分点，超过此前市场普遍预期的46.6%。这是相当令人惊讶的。因为从时间上看，财报期内，苹果的硬件成本受到两方面的压力。首先是iPhone 17的购买周期。由于基本型号具有存储规格或改进（并且某些 Mac 型号还具有改进的 RAM 规格），因此硬件成本通常会增加。此外，与去年同期相比，本季度部分水果连锁企业收到了来自美国额外20%的关税，进一步加大了苹果的成本压力。从财务回购来看rt，该季度毛利率的增长主要得益于软件服务业务的“支撑”。公司财报显示，同期苹果软件服务收入同比增长15.1%至288亿美元，毛利率达到75.3%的历史新高。据此计算，该应用的软件服务业务占营收的28%，并产生了苹果毛利润的45%。硬件方面，iPhone第三季度销售收入为490.25亿美元，同比增长6.1%，创下9月季度新纪录，但仍低于市场预期的501.9亿美元。在财报发布后的电话会议上，库克表示，iPhone 销量不及预期的主要原因是供应短缺以及对 iPhone 17 市场需求的低估。不过，考虑到 iPhone 17 的库存和发布周期与上一代完全相同，如果这里供应缺口较大，究其原因，可能还是与产能问题有关。今年5月，外媒报道称，iPhone 17系列的生产中存在低热膨胀系数的玻纤织物等关键材料的短缺。除了 iPhone 之外，他们还增加了 Mac 产品的销量。财报显示，Mac系列同期销售额为87.26亿美元，较去年同期增长12.7%，超过市场预估的85.9亿美元。美元。此前，苹果更新了MacBook Air和Mac Studio产品线，这些产品的推出带动了Mac业务的增长。在iPad、笔记本电脑产品和配件业务方面，销售额已开始复苏，结束了两个季度的下滑。按市场划分，苹果本季度基础北美地区市场收入增长 6.1%，欧洲收入增长 15.2%，日本和亚太地区收入增长fic也出现了不同程度的增长。相比之下，大中华区是苹果本季度收入唯一下降的市场。财报显示，期内大中华区iRevenue为144.93亿美元，较去年同期的150.33亿美元下降3.6%。相反，库克在财报公布后的电话会议上解释称，“由于iPhone Air在中国的推出推迟，销量有所下降”。然而，这个解释确实令人难以置信。因为从苹果的产品线定位来看，新推出的iPhone Air将会与过去的“min”有所不同。这是因为它与“i/plus系列”产品具有相同的生态位。不过，即便是当年在国内热销的iPhone 13 mini机型，在同代机型中的占比也不到3%。考虑到 iPhone Air 还是一款只支持 eSIM 标准的机型，我认为这个百分比塔格会更低。因此，说iPhone Air的迟到影响了大中华区的销售恐怕是站不住脚的。不过，仍然需要提及的是，苹果第四季度在中国市场的营收预计将大幅增长。最直接的表现之一是，iPhone推出一个月后，第三方渠道继续以更高的价格出售。近年来从未发生过这种情况。据产业链部门消息，10月份苹果要求果链厂商将产能提高30%至50%。如果产能缺口缩小，苹果下季度在中国的收入可能会增长。 “期货AI”是最不稳定的元素。本季度财报有一组财务数据值得一说。由此可见，当期资本支出达127亿美元，同比增长34.7%。 作为一家轻资产公司，苹果几乎没有什么时间e 开始大幅增加资本。那么这些钱都花在哪里了呢？在财报发布后的电话会议上，苹果首席财务官 Kevan Parekh 提到了重要信息。苹果正在建设大规模的AI云计算中心。如果本地云服务是基于用户隐私的考虑，那么 Parekh 即将推出的服务就显得相当莫名其妙了。帕雷克表示，苹果不是简单地从第三方合作伙伴购买人工智能芯片，而是结合自己的芯片来创建“混合云计算中心”。这非常令人困惑，因为虽然 M 系列芯片提供了出色的性能，但它们本质上是为消费类硬件设计的。苹果在对服务器芯片进行重新设计时，应该如何解决库兼容性问题？这种混合模式下的通信和控制器接口？此外，对于C2C企业来说，人工智能的期望仍然需要强加在最终产品上。从这个角度来说，苹果的AI并没有什么进步。同时财报披露的数据显示，苹果2024财年第四季度的研发支出为77.65亿美元，同比增长14%。不过，考虑到苹果在AI方面的一再拖延，研发成本的增加似乎有点“不必着急”。与此同时，库克在财报发布后的电话会议上表示，苹果正在推动明年发布“AI增强版”Siri，这也意味着此前宣布的今年晚些时候的更新将彻底落空。库克还指出，苹果计划在操作系统中集成更多来自第三方的人工智能工具。从目前的信息来看，苹果已经完成了对 ChatGPT 和 Gemini 的接入，并且似乎也在与 Anthropic 和 Perplexity 进行合作。但既然如此，苹果未来的Apple Intelligence将如何解决不同机型之间的兼容和相互调用的问题呢？这可能会进一步减缓苹果人工智能更新的进度。 AF财报发布后，库克重申了苹果对下一季度的指引，称销售额预计将增长10%至12%，这可能是苹果历史上利润最高的季度。不过，必须要说的是，这份指南是基于用户对iPhone 17机型透支的换机需求而制定的。如果明年上半年苹果的AI仍不能按计划更新，可能很难维持这样高的增速。本文来自虎秀，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4799447.html?f=wyxwapp
特别提示：以上内容（包括图片和视频，如有）由自有媒体平台提供。由“网易帐号”表单的用户上传并发布。本平台仅提供信息存储服务。
注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易号用户上传发布，网易号是一个仅提供信息存储服务的社交媒体平台。
